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秒速赛车官网科普美股财报科普:三样东西不要

发布时间:2018-11-16 00:58 作者:秒速赛车 来源:未知 点击: 字号:

  大多数的财务问题,雪球大神们都讲过了。我就来说说一个不起眼,但大家很多时候不愿意去看的事儿:暂且称它为备注。秒速赛车官网

  他存在于年报接近末尾处,Principal Accounting Policies处。外资做空机构经常在这里做文章,找漏洞,我们慢慢来看

  不止中概股,很多国际级的大公司在收入确认政策上栽过跟头。或存心欺诈,或无心之失。根据美国COSO(全国虚假财务报告委员会下属的发起人委员会)的数据,在所有的财务欺诈案例中,近50%为收入确认欺诈

  中概股,在这个政策上常见的“过失”就是将NET GMV(净成交总额)确认为收入,从而虚增估值。因为互联网公司早期几乎无法盈利,投资者喜欢用P/S(市销率)作为估值标准。这个时候如果公司采取NET GMV作为收入确认依据,则有可能产生误导行为

  然而唯品会实际采用寄售模式,卖出去东西以后,实际收入达不到那么多。于是这一点就成了做空机构攻击的矛头。收入虚高,投资者感觉受到了欺骗,白白给了100亿美元的市值

  大致意思为:大体上所有的跟团游产品都是按照销售总值确认为收入的,也就是从客户实际受到的款项,途牛在这些交易中充当经纪人角色

  店铺:途牛在跟团游的商业模式,为经纪模式。从客户收到款项之后,直接给旅行社,它收取佣金。实际上途牛的真实收入仅为佣金而已。而途牛以NET GMV作为收入确认,使我们很难估算他实际的佣金收入究竟为多少

  由于GAAP规则下,允许将NET GMV确认为收入。所以我不对两家公司做道德评判

  另外,还有一种收入确认的骗局需要注意,就是“充塞渠道商”的方法。当产品填充到渠道商手中的时候,就确认为收入

  这种方法最大的风险在于把库存压力转嫁到经销商手中,削弱经销商的现金流。同时虚增自己一时的业绩,一旦产品滞销,则有可能爆发大面积的减计,十分危险

  由于当年BMS公司案的爆发,这类方法已经在美国被杜绝多年,但在“其他”市场仍有可能发生,所以特此一提,不再赘述

  苹果公司的收入确认原则在2007年做了一个小改变,公司当时计划向客户免费提供软件产品(及升级),所以根据SOP的97-2号规定,Iphone遵守的是“订阅”会计原则,销售出一部Iphone时,将收入和销货成本同时进行递延,按照24个月的使用期限,进行直线、拨款和补助

  讲这一点倒不是因为有什么欺诈的因素。而是大多数投资者认为,一直需要被输血的孩子,容易不健康。所以对于政府的拨款和补助,存在一定的戒心。很多投资者在查阅年报时,都会习惯性的搜索“subsidies”,以快速确定公司是否接受过补助

  互联网时代,很多公司需要购买,或者自创一些内部的绩效管理软件等诸如此类的东西。对于这些无形资产的会计处理,很大程度上能表现出一家公司的会计政策是趋于保守,还是趋于激进

  通过计算无形资产的摊销年限,也能大致估算这家公司什么时候成本会大幅升高或者降低

  2、审慎原则:不认为开发一款软件未来能创造所谓的“经济效应”,将其计入当期开发成本,一并费用化,一次冲销

  对于这条政策,并没有什么可评论的。很多投资者在对开发软件的资本化还是费用化上都有争论。保守投资者认为,其开发软件并未能给公司带来确凿收益的证据,应该将其一次性费用化

  对于公司方面来讲,如果一次性将其计入成本,当年的亏损额会非常难看。有些公司选择短痛不如长痛

  他们将自身使用的软件在项目初始阶段就进行了全部费用化,而将部分开发购买相关的成本进行了资本化。这是大多数美国公司采取的方法,不易受到大空头们的攻击

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